Al evaluar empresas de alta calidad (Quality Investing), solemos ver márgenes operativos muy elevados y consistentes. Sin embargo, ante el actual entorno de tipos de interés y la presión inflacionaria sobre los costes operativos, ¿creen que el foso económico (moat) de las empresas con alto poder de fijación de precios es suficiente para mantener dichos márgenes a largo plazo? Me interesa especialmente su análisis sobre si prefieren enfocarse en el crecimiento puro del flujo de caja libre o si el ratio de conversión de EBITDA a FCF está cobrando más relevancia en sus tesis actuales para discernir el valor intrínseco real. ¿Qué métricas de rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC) consideran aceptables hoy en día?